长周期内,油粕比有望迎来一波像样的反弹

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大豆经过压榨，得到豆油和豆粕，其中大豆出油率在18%左右，出粕率在79.5%左右。通常，油厂将油和粕作为整体产品来核算利润，在原料大豆成本没有发生太大变化时，为保障利润，会在某种产品行情不佳时选择另一种产品来挺价。豆油行情不佳，油厂倾向于在盘面上进行豆油套保，并在现货销售中挺价豆粕‘豆粕行情不佳，油厂倾向于在盘面上进行豆粕套保，并在现货销售中挺价豆油。油厂在豆粕定价、盘面套种上的行为往往导致豆油。油厂在油粕定价、盘面套种上的行为往往导致豆油和豆粕价格呈现此强彼弱的格局。油粕比变化的表现形式主要包括两种:其一，年度周期内的季节性规律变动，其由油粕供需的季节性增减所致；其二，长周期内的无规律变化，其取决于油与粕需求的增速的差异。

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