油粕比的季节性变动

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在年度周期内，因油脂与蛋白粕的终端需求存在季节性特征，油粕比走势也存在较强的季节性。具体的，油粕比在每年二、三季度倾向于下跌，而在四季度倾向于走高。然而，今年出现的信情况对油粕比走势产生了较大干扰，四季度油粕比不涨反跌，至历史新低。因春节前后肉类及肉制品需求旺盛，一般在春季前会有一波生猪出栏高峰。年后，天气转暖，生猪养殖场陆续开始补栏。在仔猪育成肥猪的过程中，仔猪饲料的豆粕添加比例最高，而随着生猪体重的增加，饲料中能量饲料的添加比例不断提高，高蛋白饲料豆粕的添加比例不断降低。生猪存栏、补栏的季节性以及生猪在不同生长时期饲料蛋白添加比例的变化，令年内豆粕需求产生季节性波动。其中，年后生猪存栏偏低，豆粕需求下滑，这段时间油粕比相对弱势，倾向于走低。

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