元旦临近，油脂市场观望前期传言能否兑现

花生壳

圣诞节刚过，国外多数金融市场还仍处休市停盘的节日气氛中，近两周来中美贸易关系问题也相对平静，未有热点题材炒作出现。国内油脂市场却有那么点不愉快，在上周油脂市场利多消息炒作止跌反弹后，本周已有回落倾向，尤其棕榈油市场受季节性消费因素影响表现更为明显。如下图所示，截至12月25日，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均价格约5150元/吨，较前一周价格有所回落，但仍高于今年最低位的12月17日的5060元/吨。12月25日当天大连地区市场一级豆油主流报价在5240元/吨、天津地区5080元/吨、日照地区5180元/吨、广州5030元/吨左右。

截至12月21日当周，国内豆油商业库存已降至164万吨，较今年历史高位的180万吨压力已有缓解，但油厂开机率回升、传统消费旺季市场购销疲弱、成交量下滑、供大于求的现状仍令部分买家对后市信心不足。若元旦前后美豆船未能正式靠港，从供需上来看，明年2月初过年，1月上旬终端市场包装油开始正式为春节提货出库或许是油脂市场最后的回暖机会，1月中下旬巴西豆到港后将令供求差距拉大，利空国内豆类油脂市场。若元旦前后美豆船陆续靠港，那么1月上旬油脂市场的回暖预期或受限制。整体来说，年前国内外市场缺乏实质利多支撑，油脂市场或延续低位震荡，短期连豆油1905合约或在5400元/吨一线反复震荡，买家可在5350-5400元/吨区间补充现货，观望元旦消息炒作。若需提前为春节备货，则建议较往年同期减少备货量，以降低风险。