豆油库存下降价格反弹

胖猫猫

春节前中小包装油脂备货持续，油脂消费需求良好；受非洲猪瘟疫情及水产养殖需求减少影响，豆粕需求疲软，库存快速上升，油厂豆粕胀库现象增加，开机率下滑。预计春节前大豆压榨量将处于偏低水平，豆油产出量偏少，后期豆油库存或继续下降。

冬季是油脂传统消费旺季，加之节前小中包装备货提振，油脂需求增加，豆油库存持续下降，较10月底的高点187万吨下降29万吨。1月和2月大豆到港量较少，豆粕需求疲软也影响油厂开机率，加之主要油脂到岗率也将下降，均利好豆油价格，但国内主要油脂库存处于偏高水平，油脂供应仍然充足，随着国内豆油及其他油脂价格的上涨，油脂进口利润逐渐好转，将限制价格上涨，预计后期豆油价格震荡偏强。