供应过剩压力仍在，油脂起航或待节后

松原花生

元旦假期之后，国内油脂市场呈现明显上涨态势，整体氛围较之前有所好转。上周棕榈油领涨。自1月份开始，国内外棕榈油市场均呈现回暖趋势，上周国内棕榈油更是涨幅明显。主要是国际市场上1月份马来西亚棕榈油处于减产周期，且出口有所改善，而印度又下调植物油进口关税，利多幼稚市场。由于马来西亚棕榈油产地国目前正是减产周期，且市场预计今年出现厄尔尼诺现象概率增加，使得棕榈油产量受损，预期未来几个月棕榈油产量会增长放慢。而印度作为全球最大的棕榈油出口国，也应供应商的要求，调低了东南亚地区毛棕榈油和精炼棕榈油的进口关税，马来棕榈油出口料扩大，美原油和美豆油趋升也将继续支撑马棕期货上涨，进而也将提振国内油脂市场。

本周豆油雄起。因豆粕提货速度较慢，库存压力大，部分油厂胀库停机或限产，大豆压榨开机率出现大幅下降。大豆压榨量下降，豆油库存也在维持下降趋势，利好于豆油价格。目前距离春节还有两周时间，终端食品厂因备货需要，加快提货速度，导致部分地区出现豆油现货紧缺现象。且豆粕的低迷影响部分工厂不能正常开机，加剧豆油紧缺的近况，工厂挺价意愿较强，基差涨势较为明显，整体基本面出现较大改善。

行至年前，慢牛行情或要起航。目前东南亚棕榈油进入减产期，棕榈油出口预期回升，原油价格持续反弹

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